eclasocЭКОНОМИКА. ПРАВО. ОБЩЕСТВОECONOMICS. LAW. SOCIETY2411-118XФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»10.21686/2411-118X-2026-1-179-188eclasoc-1014Research ArticleМЕЖДУНАРОДНОЕ ПРАВО И СРАВНИТЕЛЬНОЕ ПРАВОВЕДЕНИЕINTERNATIONAL LAW AND COMPARATIVE LAWМеждународно-правовое регулирование криптовалют и цифровых финансовых активов: поиск баланса между инновациями и стабильностьюThe International Legal Regulation of Cryptocurrencies and Digital Financial Assets: Finding Balance between Innovation and StabilityТоколовА. В.TokolovA. V.

Кандидат юридических наук, доцент кафедры международного и публичного права Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

125167, Москва, ул. Ленинградский проспект, д. 49/2

PhD in Law, Associate Professor of the Department of International and Public Law of the Financial University under the Government of the Russian Federation.

49/2 Leningradsky Ave., Moscow, 125167

altok40@mail.ruШапарскаяИ. А.ShaparskayaI. A.

Студент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

125167, Москва, ул. Ленинградский проспект, д. 49/2

Student of the Financial University under the Government of the Russian Federation.

49/2 Leningradsky Ave., Moscow, 125167

shaparskaya.i.a@mail.ru: ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»РоссияFederal State-Funded Educational Institution of Higher Education “Financial University under the Government of the Russian Federation”Russian FederationФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»РоссияFederal State-Funded Educational Instittion of Higher Education “Financial University under the Government of the Russian Federation”Russian Federation202624052026111179188Copyright © Токолов А.В., Шапарская И.А., 20262026Токолов А.В., Шапарская И.А.Tokolov A.V., Shaparskaya I.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://epo.rea.ru/jour/article/view/1014

Статья направлена на научное обоснование моделей международно-правового регулирования криптовалют и цифровых финансовых активов (ЦФА). Центральное внимание уделяется анализу дилеммы между стимулированием технологических инноваций и обеспечением финансовой стабильности, защиты прав инвесторов и противодействия нелегальным операциям. Цель исследования – провести сравнительный анализ разнонаправленных национальных подходов (на примере США, ЕС, Китая, Сингапура, ОАЭ, Швейцарии) и наднациональных инициатив (ФАТФ, МВФ, БМР), выявить ключевые противоречия и правовые лакуны, препятствующие формированию согласованной глобальной модели. В работе последовательно исследуются: экономическая роль цифровых активов; эволюция регуляторных режимов; специфика трансграничного обращения криптоактивов; влияние цифровых валют центральных банков (CBDC) на правовое поле. Методологическую основу исследования составляют сравнительно-правовой и системный анализ нормативных актов, международных стандартов и доктринальных источников за период 2019– 2025 гг. Результатом является комплексная оценка текущих тенденций и предложение возможных сценариев сближения (конвергенции) регуляторных практик для преодоления фрагментации правового пространства.

The article aims to provide a scientific substantiation of models of international legal regulation of cryptocurrencies and digital financial assets (DFA). The central focus is on the analysis of the dilemma between stimulating technological innovation and ensuring financial stability, protecting investors' rights, and combating illegal transactions. The objective of the study is to conduct a comparative analysis of divergent national approaches (using the US, EU, China, Singapore, UAE, and Switzerland as examples) and supranational initiatives (FATF, IMF, and BIS) in order to identify key contradictions and legal gaps hindering the development of a coordinated global model. The work consistently examines the following: the economic role of digital assets; the evolution of regulatory regimes; the specifics of the cross-border circulation of cryptoassets; and the impact of central bank digital currencies (CBDCs) on the legal field. The methodological basis is formed by a comparative legal and systemic analysis of regulations, international standards, and doctrinal sources for the period 2019– 2025. The result is a comprehensive assessment of current trends and a proposal for possible scenarios for the convergence of regulatory practices to overcome the fragmentation of the legal space.

международно-правовое регулированиекриптовалютыцифровые финансовые активы (ЦФА)сравнительно-правовой анализфинансовая стабильностьинновациитрансграничное обращениецифровые валюты центральных банков (CBDC)конвергенция регулированияФАТФinternational legal regulationcryptocurrenciesdigital financial assets (DFA)comparative legal analysisfinancial stabilityinnovationcross-border circulationcentral bank digital currencies (CBDC)regulatory convergenceFATFReferencesАманжолова Б. А. Правовое регулирование криптовалют в мире // Образование и право. – 2018. – № 5. – С. 228–231.Аманжолова Б. А. Правовое регулирование криптовалют в мире // Образование и право. – 2018. – № 5. – С. 228–231.Гирич М. Г., Ермохин И. С., Левашенко А. Д. Сравнительный анализ правового регулирования цифровых финансовых активов в России и других странах // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. – 2022. – Т. 17. – № 4. – С. 176–192.Гирич М. Г., Ермохин И. С., Левашенко А. Д. Сравнительный анализ правового регулирования цифровых финансовых активов в России и других странах // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. – 2022. – Т. 17. – № 4. – С. 176–192.Зайнутдинова Е. В. Модели правового регулирования оборота цифровых прав и цифровой валюты // Право. Журнал Высшей школы экономики. – 2023. – Т. 16. – № 4. – С. 149–182.Зайнутдинова Е. В. Модели правового регулирования оборота цифровых прав и цифровой валюты // Право. Журнал Высшей школы экономики. – 2023. – Т. 16. – № 4. – С. 149–182.Aquilina M., Frost J. Cryptocurrencies and decentralised finance: functions and financial stability implications. – Basel : Bank for International Settlements, 2023. – URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap156.pdfAquilina M., Frost J. Cryptocurrencies and decentralised finance: functions and financial stability implications. – Basel : Bank for International Settlements, 2023. – URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap156.pdfCarstens A. Innovation and the Future of the Monetary System. – Basel : Bank for International Settlements, 2023. – URL: https://www.bis.org/speeches/sp210127.htmCarstens A. Innovation and the Future of the Monetary System. – Basel : Bank for International Settlements, 2023. – URL: https://www.bis.org/speeches/sp210127.htmLi B. Some Key Elements of Crypto Regulation: Speech at the Roundtable on Regulation and Supervision of Crypto Assets. – Washington, DC: International Monetary Fund, 2022. – URL: https://www.imf.org/en/News/Articles/2022/12/16/sp120922-some-key-elements-of-crypto-regulationLi B. Some Key Elements of Crypto Regulation: Speech at the Roundtable on Regulation and Supervision of Crypto Assets. – Washington, DC: International Monetary Fund, 2022. – URL: https://www.imf.org/en/News/Articles/2022/12/16/sp120922-some-key-elements-of-crypto-regulation

The authors declare that there are no conflicts of interest present.